从财政刺激到厉行节约

南方中心首席执行长：许国平

内容简介：许多国家试图通过大量借贷和扩大开支来度过不景气。现在，正如希腊和其他欧洲国家的情况所示，财政刺激这个办法已到了极限！

过去两年，许多国家先考虑的是怎样化解经济衰退，以免大量国民失业、损失税收，使经济下跌。

新的 “ 正统 ” 政策是成套的财政刺激（扩大政府开支）和放松金融政策（让银行系统降低利率和增加流动资金。）

这新正统政策，是在发展中国家面对危机时由国际基金传授的。它与提倡削减政府开支以及高利率的《华盛顿共识》背道而驰！

由于认同这种趋向恶性经济循环的政策，三十年来，发展中国家的经济危机不但没化解，反而更严重，拖延更久。难怪其中许多国家把这段时间称为 “ 失去的 岁月 ” ！

在发展中国家陷入经济危机之际，凯恩斯 理论突然变成了抵抗经济衰退的时尚，再度盛行。在《华盛顿共识》国家之间， “ 正统经济 ” 被颠倒了。

近年来被贬得很低的政府作用，现在又当回指挥，花万亿元去挽救破产的银行和公司，把资金注入金融系统，以免它崩溃。政府的开支飞涨，而利率则跌至最低点。

凯恩斯理论竟然能有效地抵抗恶性循环，许多发展中国家的经济已经复苏，国民生产总值已从下跌变为增长。

许多能改变政策和有基金的发展中国家，也采用了类似的凯恩斯理论的措施，结合财政刺激和宽松的金融政策。

休克疗法似乎能挽救金融系统和阻止国民生产总值急剧下跌。

但是，在许多政府债务高的国家，政府快花钱和放松金融的政策已经到了极限，而且情况也是很怕人的。

它们吃了很大的苦头才认识到，在赤字不断增大的情况下，为了偿还政府债务和新贷款的本金和利息，就需从市场的投资者或 “ 印钞 票 ” （政府向自己贷款）取得足够的基金，否则就会出现拖欠债务的情况。

这就是希腊出现危机的过程。它作为欧元区的一员，政府没权力印钞票和贬低币值。它必须依赖投资者或贷款人来应付当前的债务，同时要能取得新的贷款来应付今年的预算赤字。

希腊政府无法从市场获得所需的新贷款，这就等于宣告它将拖欠本月到期的约 80 亿欧元贷款。为了避免违约，它向其他欧洲国家政府以及国际货币基金局求助。

起初的 400 － 500 亿欧元配套也无法让投资者恢复信心，因此提出了 1,100 亿欧元的配套。但这也得不到欧洲政府领导人的接受。国际货币基金局现在提出 1 万亿欧元的特大配套，可让希腊和其他欧洲国家提用，以免发生金融崩溃。可是，许多经济专家在《金融时报》和其他刊物撰文说，这个数目虽能保证希腊几年内的贷款需求，但它的债务还是会增加，因此，两三年后，它仍然会面对拖欠债务的情况。

现在是同意上述看法的比较多，他们认为，先提供希腊一笔钱让它有序地处理债务，同时要求债权人“做点牺牲”（接受只还部分所欠的债），这样，该国才能立住脚跟，重新开始。

否则希腊得经过一个束紧腰带的时期。它为削减政府赤字所宣布的削减薪金、退休金以及政府开支的整套政策，预料会使它的经济衰退长达数年。

这些政策还没实施，就已暴发严重的街头示威和罢工。这使人怀疑，希腊是否能把这些措施进行到底。

现在又出现了新的恐慌，担心这种情况会从希腊蔓延到其他较弱的欧洲国家，如葡萄牙、西班牙和爱尔兰。甚至连英国也被提到，指它也可能出现危机。

欧洲领袖们快手快脚准备妥当上述 1 万亿欧元配套，以免它真的蔓延。

有关国家也开始实行节约，避免成为另一个希腊。

上周，西班牙总理就宣布削减 150 亿欧元开支，包括削减公务员薪金 5 ％。

葡萄牙宣布将减少政府收支赤字，今年占国民生产总值的 9.4 ％赤字，明年将减至 4.6 ％；有关措施包括提高税务和减低薪金。

英国的新财政大臣奥斯本保证将加快削减开支，以便把占国民生产总值 12 ％的赤字减低。

财政刺激是过去两年的灵符，现在则是要削减政府开支和赤字，以便向市场证明它们的信用。

增加政府开支的凯恩斯理论已到了末路，现在是为撤出财政刺激措施寻找良策的时候了，因此可预料，发展中国家在这几年内会处于低成长或更糟的情况。

对于发展中国家，它还有这样的含义：经济成长靠出口产品到富国的旧模式，也是有限度的；出口可能增加，但增加率将减少。

出口增加率减少了，这些国家得自己想办法来填补。为了开发需求来推动以后的发展，它们应多考虑本国、本区域以及洲际的南方国家之间的市场。