南方国家的经济困境

南方中心总执行长：许国平

内容简介：全球经济危机最终对主要发展中国家产生冲击，其中很多国家都面临增长放缓、经常项目赤字、货币贬值和资本流动逆转。（ 2013 年 8 月 26 日）

全球经济危机正在影响许多发展中国家，从某种程度上说比 2008-2009 年的大萧条时期还糟糕。

中国、印度、巴西和阿根廷等大国的经济增长率已经下降。

最近几周，印度、巴西和南非的货币也出现贬值。这对其本身未必是件坏事，因为有些货币被高估，且贬值有利于提高贸易竞争力。

然而，这也是外资流入放缓的迹象。而且这些国家的国际收支经常项目出现赤字，需要资金流入来弥补。

他们面临一个可怕的组合，包括经常项高额赤字、资本流动逆转、货币贬值和加息预期。

忽然间，西方媒体的报道不再是关于南方国家和金砖国家的伟大崛起。其报道几乎 360 度大转弯转向新兴经济体的衰退。

正如先前关于崛起的头条新闻被夸大了，所以预期的经济崩溃也是夸大其词。

然而，世界经济危机最终降临发展中世界。

南方中心首席经济学家 Yilmaz Akyuz 最近一篇文章指出，对发展中国家而言，发达国家当前的“复苏”阶段比其 2008-2009 年的经济萧条更为棘手。

这是因为美国、欧洲和中国通过增加政府支出来应对经济衰退，促进了发展中国家的出口和经济增长。

但是此后政策完全相反，西方政府转向紧缩政策并削减预算。

相反，他们过度依赖于宽松的货币政策。尤其是美国向金融市场注入大量利率接近于零的流动资金。

为追逐商业利益，增加的流动资金主要成为将资金投入股市和发展中国家投资者的贷款，而并未使实体经济受益。

Akyuz 的文章着重介绍了这些政策对发展中国家的负面溢出效应。

第一，紧缩政策意味着发展中国家对发达经济体的出口放缓，同时商品价格也已开始下降。

第二，由于预期美国将逐渐减少量化宽松政策，新兴经济体的资本流入已经放缓或逆转。

第三，发展中国家早期的反周期性政策的有利影响正在消退，而出台更具扩张性的政策空间是有限的。

经济增长率因此回落。 2012 年，亚洲经济增长率约为 5% ，低于危机爆发前水平；拉丁美洲经济增长率几乎下降了一半。

文章认为，世界经济缺乏需求，其主要原因是在所有主要发达经济体，工资占国民收入的比例很低，而且还在减少。

要使经济快速发展建立在收入支持上，而不是债务驱动或家庭支出，需要更公平的财富分配。但这种情况并没有发生。

在美国，超宽松货币政策可能演变为新的信贷和资产泡沫，甚至引发另一轮荣衰周期，对世界造成比当前危机更大的破坏，而不是实现可持续增长。

Akyuz 指出，另一方面，如果美国不允许新的泡沫生成，其结果将是缓慢的经济增长、大幅增加的利率和较强劲的美元，这样的组合给发展中国家带来问题。

与此同时，欧元区似乎陷入无限期的经济疲软。它无法促进世界其他地方的经济增长。

而中国，面对出口放缓和转变为国内消费驱动型增长的需求，在中期可能走较低增长速度的道路。

这一切都意味着南方国家将面临经济困境。在未来几年，发展中国家有可能面对比经济大萧条之前更为不利的全球经济环境。

Akyuz 总结道，“发展中国家需要巩固经济增长基础，平衡国内外增长源并减少对外国市场和资本的依赖”。