银行体系遭受新打击

南方中心总执行长：许国平

内容简介：仍在继续的 LIBOR 丑闻是对大银行及其管理者可信性最新的、最大的打击 ，应促成对金融体系进行广泛的改革。

随着 LIBOR 丑闻的发展，本已遭受金融危机连续打击的西方发达国家银行、管理者及银行体系的名誉和可信度降到了低点，而 LIBOR 事件仍在继续，将有更多的恶行会被揭露。

据《金融时报》的一篇文章称， 巴克莱 银行向英国和美国当局支付了 4.56 亿美元的罚款，除了 巴克莱 银行以外至少有 11 家银行是 LIBOR 链条的一部分，面临 2.2 亿美元的罚款及对投资者和对手的损失赔偿。

这可能还估计不足，因为除此之外，他们还可能面临反卡特尔的数亿美元或欧元的罚款。涉及此事的银行，公开提到的有超过 12 家。

LIBOR 丑闻本来不应该在这样一个糟糕的时刻出现，因为银行业已经深陷到很多深层危机之中。这很大程度上减弱了对银行家行为以及银行体系可信度的信心，而这在最近几年已经遭到了沉重的打击。 .

世界最大的银行一直在操纵倍受尊敬的、多年来公众一直认为是客观科学设置的 LIBOR 利率，这一事件几乎让人无法想象。

据报道，操纵分两种：影响 LIBOR 利率，以至于银行可以从其衍生贸易中获利，另一个是虚假汇报，使其借款成本比实际成本抵，以提高银行的形象。

丑闻袭击了全球银行业务的中心，因为 LIBOR ( 伦敦银行同业拆借利率 ) 是金融界数万合同所依赖的一个基准，其衍生产品、贷款和抵押价值可能高达 360 万亿美元。

对银行业可信度的打击出现在全球经济出现严重倒退新信号这样一个时期。尤其是，很多主要发展中国家的增长率过去三个月已经开始大幅下降，标志着欧洲的银行和债务危机开始对发展中国家带来严重影响。 .

LIBOR 丑闻可能会导致世界经济恶化。至少，介入丑闻之银行的财政情况会变糟糕，给实体经济提供的信贷将减少。

据摩根士丹利的一份研究称，估计的罚款将使他们的帐面价值缩水 0.5% ，每间银行因为诉讼还可能平均支付 4 亿美元的费用，如《金融时报》所报道的一样。

这可能只是冰山一角。除了英国和美国以外，很多国家的管理局都在调查，包括加拿大、日本、瑞士等，而很多公司和律师也正考虑对银行造成的损失提请诉讼。

欧洲和美国管理局的可信度已经受到了影响。要么就是他们之前并不知道银行的操纵，因而没有尽到自己的职责，要么就是他们知道并允许了欺诈持续数年。

对 LIBOR 体系的操纵很明显早在 2005 年就知道了，至少在贸易中是知道的。 2008 年 4 月，《华尔街》杂志的一篇文章对 LIBOR 设立的方式提出了质疑。

根据几家新闻杂志，包括《华尔街》杂志的报道，上周（ 7 月 13 日），纽约联邦储备银行发布的文件显示美国官员 2008 年 4 月的证据显示， 巴克莱 虚假报告借款利率的事情当时是知道的。

巴克莱 一名员工 2008 年 4 月 11 日对纽约联邦储备银行的分析家说：“我们知道我们不是在报告，嗯 , 一个真实的 LIBOR 。”他说， 巴克莱 开始少报 Libor ，因为图表显示银行不得不借的相对高的利率吸引了“不希望得到的注意力 ” ，而且“股票价格在下跌。

联邦分析家的信息和担忧被转给了当时的纽约联邦储备银行行长蒂姆 • 盖特纳（ Tim Geithner ）。 2008 年 6 月，盖特纳向英格兰银行行长发了一份备忘录，有 6 个提议来确保 LIBOR 的完整性，包括呼吁“取消银行误报的动力”。

文件显示，美国当局知道 LIBOR 利率市场的不规则，且已经与英国当局讨论了改革的需要，这可以追溯到 2008 年中期。因此被问到的问题是为什么管理者直到 2012 年都没有行动？

“丑闻还进一步减少了公众对银行及运作银行的人仍然有的那么一点的信任。”《经济学家》杂志声称。

LIBOR 丑闻因此将可能，或者说或许是迫使发达国家政治领导和金融当局对其金融体系和机构进行全面系统性改革的最后稻草。

银行体系已经被一次又一次的危机和丑闻所折腾，并出现了危机反应，包括雷曼兄弟破产， 2008-2009 年对美国和欧洲一些大银行和保险公司的破产与救助，更近一些的是对西班牙和欧洲国家一些银行的救助，输送流动性、贷款和股票到银行系统中。

需要对规范框架和执行进行改革，以及对金融机构允许的巨大的、过多的杠杆，允许在同一个机构中结合商业银行和财产贸易的法律、投机与操纵活动、金融机构的工具、欺诈行为、激励体系，包括不公平的高薪与奖金，对银行家投机为主的高收入回报等进行改革。

当然也需要对 LIBOR 系统进行改革，或建立一个替代系统。 在 LIBOR 系统中，一组银行制定了 15 个年期 10 种货币的借款利率。比如，美元的 3 个月 伦敦银行同业拆借利率 是一个银行 3 个月从其它银行借款的利率；每日的利率通过 18 家银行估计的借款必须支付之金额的报告来决定。

在 巴克莱 的案例中出现了两种类型的操纵。第一个是 巴克莱 及几家银行的衍生品贸易商试图影响最终的 LIBOR 利率来增加他们在衍生品到期时的收入（或减少损失）。即使 LIBOR 利率细小的差别也可能导致每天赢利或损失达数百万美元。在与英国和美国当局和解时， 巴克莱 承认，其贸易商已经数千次操纵了利率。

第二个操纵涉及 巴克莱 提交之其它银行估计其借款成本比实际的要低。据《经济学家》报道，几乎 LIBOR 小组中的所有银行提交的利率都比平均低 30-40 个基准点。